宏不雅面：

上周五，COMEX黄金大跌1.76%，最低涉及2889好意思元，抹去了当周前四个来去日的涨幅。本周一，COMEX黄金以小阳线收盘，多方并未发力，市集预期可能依然蜕变。从最近的K线阐述来看，黄金有可能插足“筑顶”或者“窄幅横盘”的阶段，连续猛烈高潮的难度较高。

欺压2月14日，SPDR Gold Trust总捏仓为863.06吨，比拟前一期减少1.14吨，捏仓总价值为81046908690.36好意思元。骨子上，12日至14日，黄金的捏仓贯穿三天减少，意味着一部分短期资金在试验“赚钱了结”的动作。

据最新音书，高盛将其对2025年底的金价预期从每盎司2,890好意思元上调至3,100好意思元，上调的主要原因是央行需求的结构性增长和好意思联储利率的下跌。央行的续期来自于好意思元贬值可能性下的黄金替换。好意思联储利率的下跌，短期来看，难度较高。由于好意思联储主席鲍威尔依然明确表态“不急于降息”，是以下一次好意思联储利率有缱绻降息的概率相当低。高盛也在分钟中指出“不细目性的裁汰可能导致价钱出现政策性回调”，现时的黄金好像正在印证“政策性回调”的结论。

债券市集和黄金具有替代联系。十年期好意思债收益率最新值4.517%，处于本年以来的相对低位。陪同好意思联储降息预期的松开，好意思债收益率有筑底反弹迹象。好意思债收益率上升意味着捏有黄金的契机升本升高，不利于金价延续涨势。

时间面：

走势结构角度看，黄金从前年9月份至12月份，变成措施的头肩底结构，左肩的低点为2601好意思元，右肩的低点为2583好意思元，头肩底的低点为2536好意思元。头肩底是猛烈的筑底信号，不出所料，在右肩变成后，黄金插足快速高潮景色。以头肩底和右肩看成高潮幅度的基准，现时黄金市价处于2.000推广分位处，也便是头肩底至右肩最大涨幅的两倍。从黄金分割的分析原则看，行情在2.000处遇阻回落的概率较高。

均线系统来看，红色MA5短期均线、蓝色MA10中期均线、黄色MA20均线呈现多头发散结构，多头趋势延续。然则，红色线依然有走平迹象，可能会与蓝色线交叉。的确如斯的话，短期回调走势将取得证实。中期来看，在黄色均线被红色线灵验跌破之前，不提出过度看空黄金的后市发展。

需要提醒的是，黄金处于屡革命高的态势，跟着价钱接续走高，市集的不雅点不合会越来越敏感。现时要点关怀3000好意思元整数关隘的打破情况。一朝市价站上3000好意思元，有可能激发浩荡中短线资金的赚钱了结，黄金可能际遇冲击。

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